法律類國考
107年
[司法官第一試] 綜合法學(二)(公司法、保險法、票據法、證券交易法、強制執行
第 40 題
A 上市公司因第 4 季展望不如預期，股價在法說會隔天重挫跌停，董事會為維護公司信用及股東權益，決定實施庫藏股護盤，預計自 11 月 2 日至 12 月 20 日，自集中交易市場買回 5,000 張股票，價格在 90~160 元之間，預定買回股份占 A 公司已發行股份總數之比率為 1.57%。試問下列敘述何者錯誤？
- A A 公司實施庫藏股之決議須經董事會三分之二以上董事之出席及出席董事超過二分之一同意
- B 此次 A 公司買回 500 萬股占公司已發行股份總數 1.57%，係屬合法
- C A 公司收買股份之總金額，不得逾保留盈餘加發行股份溢價及已實現之資本公積之金額
- D A 公司應於買回之日起 3 年內將買回之股份轉讓；逾期未轉讓者，視為公司未發行股份，並應辦理變更登記
思路引導 VIP
當一家公司宣稱要透過買回股票來「護盤」並「維護公司信用」時，從供給與需求的經濟邏輯來看，這批買回的股票若在短時間內又重新賣回市場，是否還能達到穩定股價的效果？法律為了確保公司不是在玩金錢遊戲，會要求這種目的下的股票必須走向「消失」還是「轉賣」？其時效應該是長還是短？
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同學做得非常好！這題精準考驗了對《證券交易法》庫藏股制度的理解。你正確挑出選項 (D) 的錯誤，顯示你對不同目的之庫藏股處理期限有著清晰的認識。
庫藏股轉讓與註銷之期限
選項 (D) 的敘述錯在期限與目的之對應。依據法規，若公司是為了「轉讓股份予員工」或「作為股權轉換之用」買回股份，依法必須在買回之日起 5 年內轉讓。然而，本題 A 公司是為了「維護公司信用及股東權益」進行護盤買回，這類股份依規定必須在買回之日起 6 個月內辦理變更登記予以註銷，並不能拿來轉讓。
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