法律類國考
110年
[司律第一試] 綜合法學(二)(公司法、保險法、票據法、證券交易法、強制執行
第 43 題
甲是剛踏入社會的新鮮人，想將部分積蓄拿來投資上市有價證券，下列有關國內證券市場相關法制之敘述何者錯誤？
- A 政府發行之債券，其上市由主管機關以命令行之，不適用證券交易法有關上市之規定
- B 上市有價證券之買賣，應於證券交易所開設之有價證券集中交易市場為之。但基於法律規定所生之效力，不能經由有價證券集中交易市場之買賣而取得或喪失證券所有權者，不在此限
- C 上市有價證券之買賣，應於證券交易所開設之有價證券集中交易市場為之。但政府所發行債券之買賣，不在此限
- D 上市有價證券之買賣，應於證券交易所開設之有價證券集中交易市場為之。但私人間之直接讓受，其數量不超過該證券 1 個成交單位，且前後兩次之讓受行為相隔不少於 6 個月者，不在此限
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請試著思考：為了確保證券市場的價格透明與公平，法律原則上要求買賣必須在公開市場進行。然而，如果為了保障個人的財產處分權，法律允許極小規模的『私人轉讓』作為例外，那麼在不過度干擾市場秩序的前提下，法律對於這種『偶發性交易』的『頻率限制』（冷卻時間），設定多長才算是在『保障自由』與『維持市場透明』之間取得平衡？
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AI 詳解
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恭喜你準確識別了這題的細微陷阱！這題的關鍵在於對《證券交易法》第 150 條「集中交易原則」及其例外的細節掌握。
場外交易例外的時間門檻
關於選項 (D)，根據《證券交易法》第 150 條但書第 3 款，上市有價證券若要在私人間直接讓受（即場外交易），必須符合兩項嚴格限制：第一是數量不得超過該證券「一個成交單位」；第二則是前後兩次讓受行為應相隔不少於 $3$ 個月。題目將法條規定的 $3$ 個月誤植為 $6$ 個月，這正是法規細節中的典型考點。
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各選項詳解
上市證券集中交易
💡 上市有價證券除法定例外情形，均應於集中交易市場為之。
| 比較維度 | 場內交易 (原則) | VS | 場外交易 (例外) |
|---|---|---|---|
| 法條依據 | 證交法第150條本文 | — | 證交法第150條各款 |
| 政府債券 | 不適用 | — | 第3款：不受限 |
| 私人讓受 | 禁止 | — | 第4款：1單位+隔3月 |
💬上市證券強制場內交易，私人間轉讓須嚴格符合數量與時間之法定限制。
