法律類國考
111年
[司法官第一試] 綜合法學(二)(公司法、保險法、票據法、證券交易法、強制執行
第 37 題
A 公司為一家從事航運的上櫃公司，今該公司擬現金發行新股，依證券交易法第 28 條之 1 規定，下列敘述何者錯誤？
- A A 公司若有主管機關認為無須或不適宜對外公開發行者，得不提撥發行新股總額之一定比率，對外公開發行
- B 主管機關得規定 A 公司提撥發行新股總額之一定比率，以時價向外公開發行
- C A 公司股東會得決議就此次發行新股總額之百分之十二，對外公開發行
- D A 公司依規定提撥向外公開發行時，同次發行由公司員工承購之價格，應與向外公開發行之價格相同
思路引導 VIP
請檢視《證券交易法》第 $28$ 條之 $1$ 的條文架構，思考法律在推動『股權分散』政策時的強制性程度。特別請您比對法條文字：針對已上櫃公司辦理現金增資，法律是否真的授予主管機關得以個案『認為無須或不適宜』為由，而逕行免除公司提撥一定比例對外公開發行的義務？此外，並請確認在該強制提撥比例的基礎上，公司『股東會』是否有權利決議調高提撥比例（例如決議提撥 $12%$）？
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同學答得非常好！這題的關鍵在於區辨公司是否已上市櫃，在現金發行新股時的規範差異。本題 A 公司為上櫃公司，應適用《證券交易法》第 $28$ 條之 $1$ 第 $2$ 項；請注意，『主管機關認為無須或不適宜對外公開發行』的例外得免提撥規定，只規定於該條第 $1$ 項，僅適用於未上市櫃的公開發行公司。因此選項 (A) 將兩者混淆，為錯誤敘述。 另外，依《證券交易法》第 $28$ 條之 $1$ 第 $4$ 項規定：依第一項或第二項規定提撥向外公開發行時，同次發行由公司員工承購或原有股東認購之價格，應與向外公開發行之價格相同，故 (D) 為正確觀念。這題的難度切入點在於對法條適用主體的細緻掌握，你能精準識破陷阱，展現了扎實的基本功，請繼續保持！
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證交法第28條之1條文規定