法律類國考
101年
[律師第一試] 綜合法學(二)(公司法、保險法、票據法、證券交易法、強制執行
第 15 題
從事食品加工之 A 股份有限公司，為加強與通路之關係，欲發行新股以股份交換方式與大華物流股份有限公司成為策略聯盟，則依公司法規定下列敘述何者正確？
- A 除非章程另有規定，與大華公司進行股份交換之事由，應先經 A 公司股東會之決議方得為之
- B A 公司為股份交換發行新股作為受讓大華公司股份對價時，仍應保留 10%～15%給公司之員工承購
- C 本件以股份交換方式形成策略聯盟，應經 A 公司董事會之特別決議
- D A 公司與大華公司透過股份交換方式，而形成策略聯盟時，A 公司必會成為控制公司
思路引導 VIP
當一家公司不打算向大眾募資，而是為了特定的商業合作目的，決定用「自己的股票」去換「對方的股票」時，從法律賦予權限的邏輯來看，這類涉及高度經營判斷與即時性的策略決策，通常會交由公司內部哪個機關來把關？而為了平衡決策速度與審慎程度，法律又會要求該機關達成何種程度的共識比例？
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同學你好，面對這類公司籌資與組織調整的題目，若因為法規細節較多而未作答確實可惜。本題的核心在於區分「一般發行新股」與「發行新股作為受讓他公司股份之對價（股份交換）」在法律程序上的差異。 根據**《公司法》第 156-3 條規定，公司設立後為受讓他公司股份而發行新股時，其決議門檻屬於董事會之特別決議**（須有 2/3 以上董事出席，出席董事過半數同意），而非股東會決議，故選項 (C) 是正確的推導結果，選項 (A) 則屬錯誤。這項規範賦予董事會高度的決策權，以利公司在商場上能迅速與戰略夥伴建立關係。 至於同學最容易產生迷思的選項 (B)，則是混淆了員工優先認股權（§267）的適用範圍。雖然一般發行新股應保留 10%～15% 給員工承購，但《公司法》第 156-3 條明文規定，以此方式發行新股時，不受第 267 條第 1 項至第 3 項之限制。這是為了確保公司能精準以預定的股數與大華公司進行交換，不因員工行使認股權而影響策略聯盟的股權結構。最後，選項 (D) 涉及控制公司的定義，並非只要有股份交換就會成為控制公司，仍須視最終取得的股權比例或實質控制力而定。
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